‘jbo竞博’(03月18日)油价最恐慌的时候或已过去

经济参考报暴跌式走势的国际油价最近绝佳地步入了一波声浪潮。以纽约油价为事例，在上个下探每桶26美元的12年来新高后，日前一度上探到相似40美元的价格，涨幅多达了45%。最近几天油价涨跌不一，但都保持在35美元上方。

种种迹象指出，油价最混乱时代或已过去，尽管前景仍不存在相当大不确定性。国际油价有所转好，应当是多种因素变换的结果：第一，沙特、俄罗斯等主要产油国达成协议了失效产量快速增长协议，各方接下来还可能会之后商量传输产量；第二，受低油价冲击，各大油企都开始缩减工人、传输产量；第三，中国两会刚刚过，一系列大力措施，也让外界对中国经济前景抱着有类似的期望。必需看见，过去两年油价下跌，从一桶过百美元的天价跌到至将近30美元的地板价，尽管其中有博弈论，也少有阴谋，但最显然的原因还是市场规律在起起到，供需再次发生了根本性变化。世界各国经济广泛萧条，市场需求低迷，供应则很充裕页岩油是一个追加的生力军，伊朗重返国际社会堪称增大了供给价格大自然结实不一起。

当油老虎变为油耗子，甚至油价跌到到很多国家铁矿成本之下，岂没混乱的因素，而在混乱情绪推展下，价格不会更进一步暴跌，从而构成了超级熊市。对大宗商品进口国而言，这种熊市，既是本身经济萧条的一个结果，但同时何尝不是危机中的一个绝佳机遇？却是，这意味著进口某种程度多的大宗商品，代价的是更加较低的价格，带给的是更加较低的通胀。这就使得这些国家政府在实施涉及经济性刺激政策时，取得了更大的镖空间。对中国来说，特别是在如此，去年中国进口的石油数量只不过没上升，但支出大幅度增加了。

但对大宗商品出口国而言，超级熊市则是一个噩梦，带给的则是财政收入的骤减，民生的困窘，乃至社会的不平稳。德勤的研究报告指出，随着油价跌落将近十来年的谷底，大约三分之一的油企有倒闭风险。一些出口国，如委内瑞拉、俄罗斯、尼日利亚等，经济已正处于危机中，即使像沙特这样的富国也经常出现财政收入骤减、经济陷入困境的状况。而这种萧条又更进一步激化了世界经济的低迷。

那么这波油价转好可持续吗？这不存在着较小的不确定性。高盛大宗商品研究主管杰弗里柯里指出，油价目前的回落，将最后被证明不过是自我拆台因为这给那些资金短缺、苟延残喘的生产商抛掷了根潜水索。用他的话说道，由于市场需求没再次发生根本性变化，且随着油价走低，美国石油产量也开始下降；但如果油价经常出现回落，涉及企业将偏向于保持产量，这反而诱导油价声浪的程度。

柯里仍然看空国际油价，曾预测油价有可能跌到至每桶20美元。但乐观者指出，从油价的转好，到其他大宗商品价格的回落，种种迹象指出，对油价和其他大宗商品的恐慌性情绪已获得了很大减轻，油价应当早已正处于或相似于谷底，更加有可能已从谷底开始试探性声浪。

尽管这种声浪的力度将是不振的，甚至还有可能二次探底。近期油价还在轻微波动整理中，但从一个更长时期来看，尽管新能源发展快速增长，但传统能源仍不有可能被几乎替代。随着各国经济逐步走进危机，对石油的市场需求仍将不断扩大，进而推展油价之后下行。虽然价格完全恢复到100美元短期内不大可能，但50美元的价格应当不会在一两年内经常出现。

留下大宗商品进口国的机会窗口会过于宽，宜未雨绸缪，作好万全的打算。

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